黑色系期貨昨日掀起漲停潮，多品種尾盤(pán)拉升漲停。截至收盤(pán)，黑色系焦炭、鐵礦石、熱卷、螺紋鋼漲停，另外膠板、玻璃品種也漲停，滬鋅漲5.08%，橡膠漲4.56%，滬鉛漲3.88%；跌幅方面，纖板跌停，大豆跌1.35%，瀝青跌0.97%，菜籽跌0.84%。
市場(chǎng)分析
西南期貨分析師夏學(xué)釗解釋?zhuān)?span lang="EN-US">“我們分析，可能有以下幾個(gè)因素使得市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)：一是市場(chǎng)多空博弈的節(jié)奏，跌多了就有買(mǎi)盤(pán)，漲多了就有賣(mài)盤(pán)，多空雙方本就是相生相克。前期大幅下跌過(guò)后，資金買(mǎi)入深度貼水的某些品種在情理之中。”
二是從供應(yīng)側(cè)來(lái)說(shuō)，目前政策也利于多頭布局。據(jù)了解，已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間的中頻爐整頓，現(xiàn)在的整頓范圍還在進(jìn)一步擴(kuò)大。在國(guó)務(wù)院的持續(xù)高壓下，遼寧、山東、甘肅、武漢等地紛紛掀起新一輪痛擊“地條鋼”的高潮。夏學(xué)釗稱(chēng)：
“就在上周，山東和四川兩省先后傳出中頻爐停產(chǎn)的消息，這使得供給側(cè)改革再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。”
自2017年1月5日起，遼寧省遼陽(yáng)市內(nèi)所有中頻爐廠一律要求強(qiáng)制停產(chǎn)，暫未有后期復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。另?yè)?jù)了解，1月15日前遼寧省內(nèi)中頻爐廠將全面停產(chǎn)。
分析師認(rèn)為，目前政府層面高壓的現(xiàn)狀，后期進(jìn)一步的政策跟進(jìn)、甚至全國(guó)層面中頻爐企業(yè)都面臨關(guān)停，這將會(huì)是大概率事件，這也將成為推動(dòng)黑色商品走高的最重要驅(qū)動(dòng)因素。固利資產(chǎn)總經(jīng)理王兵也稱(chēng)，現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)的關(guān)停幅度的占比還是非常大的，90%多的中頻爐都處于關(guān)停狀態(tài)。
前期，由于房地產(chǎn)調(diào)控加碼以及貨幣政策從緊，市場(chǎng)對(duì)今年的需求預(yù)期普遍悲觀，期貨市場(chǎng)空頭利用悲觀的情緒持續(xù)打壓遠(yuǎn)月合約，導(dǎo)致期現(xiàn)貼水幅度持續(xù)拉大。但是，隨著螺紋價(jià)格在短期下跌700元/噸之后，遠(yuǎn)月合約鋼廠利潤(rùn)已基本被打掉，期貨相對(duì)于現(xiàn)貨也一度貼水幅度超過(guò)300元/噸。分析師說(shuō)：
“在深度貼水的局面下，一旦市場(chǎng)有利好出現(xiàn)，價(jià)格很容易出現(xiàn)反彈。”
不過(guò)，在東吳期貨研究所所長(zhǎng)姜興春看來(lái)，昨日黑色系的強(qiáng)勢(shì)行情更多的可能是因?yàn)槎叹€資金的介入，而這些資金很快就會(huì)跑。他指出，從中期看，黑色系需求能否大幅改善還需要觀察，資金面相對(duì)偏緊，人民幣貶值預(yù)期減弱，黑色系的價(jià)格大幅反彈難度較大。
冬儲(chǔ)“紅包”如期而至
事實(shí)上，年底補(bǔ)庫(kù)存也是黑色系飆漲的一個(gè)重要的誘因。據(jù)了解，每年春節(jié)前夕，黑色系往往會(huì)出現(xiàn)一波補(bǔ)庫(kù)存行情，雖然今年補(bǔ)庫(kù)存行情來(lái)得有點(diǎn)晚，但該來(lái)的最終還是來(lái)了。上海桑鷹資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理高勇稱(chēng)，近日現(xiàn)貨市場(chǎng)有補(bǔ)庫(kù)存的現(xiàn)象，包括鋼廠和下游都在補(bǔ)庫(kù)存。他指出：“快過(guò)節(jié)了，鋼廠和下游都憋很久了，要出來(lái)買(mǎi)了。此前期貨價(jià)格一直下跌，鋼廠和下游都沒(méi)有買(mǎi)貨，而現(xiàn)在臨近春節(jié)，他們是不買(mǎi)不行了。臨近過(guò)年找車(chē)不好找。”
王兵也解釋稱(chēng)，前期黑色系的價(jià)格都漲得比較高，現(xiàn)貨一度漲到了3400-3500元/噸，貿(mào)易商的冬儲(chǔ)熱情降得比較低，因此冬儲(chǔ)大家都沒(méi)有把量提起來(lái)。而近期價(jià)格已經(jīng)下跌了較大幅度，貿(mào)易商有了一些冬儲(chǔ)的愿望，其備貨需求就被釋放出來(lái)了。王兵預(yù)測(cè)：“昨日黑色系出現(xiàn)一根陽(yáng)線，預(yù)示著調(diào)整結(jié)束，接下來(lái)黑色的行情可能會(huì)震蕩上行……不過(guò)戰(zhàn)略性頭寸會(huì)放到春節(jié)之后才開(kāi)始布局……隨著現(xiàn)在市場(chǎng)的逐步轉(zhuǎn)暖以及冬儲(chǔ)采購(gòu)訂單的增速，黑色系有一個(gè)強(qiáng)勁的反彈，我認(rèn)為年前反彈還會(huì)有一個(gè)過(guò)程，春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)的情況會(huì)更加地明顯。”
王兵又指，春節(jié)過(guò)后黑色系整體的大邏輯還是中頻爐事件。他預(yù)測(cè)，整個(gè)供應(yīng)層面在2-3月份會(huì)出現(xiàn)建材的短缺，特別是螺紋鋼。只要政府對(duì)中頻爐整頓的政策沒(méi)有放松，并持續(xù)保持高壓的執(zhí)行力度，今年黑色系的市場(chǎng)還是比較看好，預(yù)計(jì)今年會(huì)重復(fù)2016年3-4月份的上漲趨勢(shì)。